BRASÍLIA – Na última reunião antes do primeiro turno das eleições, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central surpreendeu e promoveu um corte de juros superior ao esperado pela maioria do mercado. A Selic, taxa que baliza os juros da economia, caiu 0,5 ponto percentual, para 14,25% ao ano.

Pela pesquisa feita pelo BC com bancos e consultorias, a expectativa era um corte de 0,25 ponto percentual, mas vinham crescendo apostas num corte maior. Apesar da queda, o juro brasileiro ainda está entre os maiores do mundo.

A última vez em que a taxa de juros fixada destoou do ponto médio das previsões dos investidores havia sido em maio de 2005, quando a Selic subiu de 19,5% para 19,75% ao ano, enquanto se apostava na estabilidade na taxa. O próprio BC destacava como meritória a previsibilidade do Copom, mantida nas 12 reuniões anteriores.

No comunicado que acompanhou a divulgação da medida, tomada por unanimidade, o BC disse que avaliou o cenário macroeconômico e as perspectivas para a inflação. Foi a 10ª queda consecutiva da Selic, que em julho atingira o menor nível desde sua criação, em 1986.

A permanência do ritmo de alívio monetário contraria a tendência sinalizada anteriormente pelo BC. Nas últimas atas de suas reuniões, o Copom afirmava que o processo de queda dos juros iniciado em setembro de 2005 passaria a ser conduzido com parcimônia, em maio, e maior parcimônia, em julho. Nas duas ocasiões, a taxa teve corte de 0,5 ponto.

Não havia, de fato, uma justificativa explícita para a maior parcimônia. Segundo as pesquisas do BC, a projeção do mercado para a inflação medida pelo IPCA neste ano está em 3,68%, muito abaixo da meta oficial de 4,5%, o crescimento esperado do Produto Interno Bruto (PIB) em 2006 recuou, nas últimas semanas, de 3,6% para 3,5%, na expectativa do resultado do segundo trimestre, a ser divulgado hoje.

Espera-se, no mercado, que o indicador revele a desaceleração da economia no período de maio a junho, somando-se a uma série de más notícias econômicas recentes, como o aumento do desemprego e da carga tributária.

Desde o Plano Real, os juros reais nunca caíram consistentemente abaixo dos 10% anuais. Em 2002 e 2004, quando as taxas ficaram perto dos 9%, a inflação se acelerou e obrigou o BC a endurecer a política monetária. Agora, descontando a expectativa de 4,51% para o IPCA dos próximos 12 meses, a taxa real está em 9,3% anuais, o que mantém o País na liderança do ranking mundial.

Fonte: Jornal do Commercio